VC/PE的2013投資轉(zhuǎn)型：價(jià)值回歸與布局
來(lái)源：支點(diǎn)投資作者：王保興發(fā)布時(shí)間：2013-06-14
????2012年，美國(guó)股市遇冷，寒潮同樣吹到了國(guó)內(nèi)，總結(jié)2012的投資市場(chǎng)，2011年的投資泡沫逐漸消散，企業(yè)估值逐漸回歸理性。創(chuàng)業(yè)者想在投資公司拿到錢更難了，因?yàn)橥顿Y公司也不知道市場(chǎng)什么時(shí)候能轉(zhuǎn)暖，什么時(shí)候能獲得回報(bào)。這與市場(chǎng)變化是分不開的。
??? “上市并不是唯一出路。”大家都在講這句話，可是真的要如何執(zhí)行相信很多人還是懵懵懂懂，并沒有深入條理的去思考，因?yàn)閷?duì)很多投資人或者創(chuàng)業(yè)者來(lái)講，上市本身就是一個(gè)夢(mèng)想。
??? 2013年情況發(fā)生了很大的變化，國(guó)外的股市都不太好，中國(guó)也有800多個(gè)公司在排隊(duì)，所以投資人和創(chuàng)業(yè)者不要盯著股市，而是應(yīng)該盯著市場(chǎng)和客戶，這樣不管上不上市，企業(yè)都會(huì)獲得成功。
??? 各家投資機(jī)構(gòu)的投資風(fēng)格和投資階段都不同，但2013年的投資趨勢(shì)給大家?guī)?lái)的諸多挑戰(zhàn)，如何在艱難的環(huán)境勝出，是每個(gè)投資公司都在考慮的問(wèn)題。
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?? 價(jià)值的回歸
??? 一個(gè)好的項(xiàng)目，必須得配上一家具有良好造血能力的投資公司，合作才能有旺盛的生命力。一直堅(jiān)持自已“要素重組投資理論”（優(yōu)勢(shì)技術(shù)+優(yōu)秀企業(yè)家+具有強(qiáng)大資源整合能力的資本=卓越企業(yè)）的支點(diǎn)投資有著自己的感受，“不管項(xiàng)目是早期、中期、后期，只要是好項(xiàng)目、符合公司投資條件及投資方向，都可以列入我們的儲(chǔ)備項(xiàng)目庫(kù)?！惫蓹?quán)投資業(yè)已從原來(lái)的制度性投資、浮于表面的新鮮熱鬧開始回歸真正的價(jià)值發(fā)現(xiàn)，并進(jìn)一步延伸至價(jià)值創(chuàng)造、同企業(yè)一起成長(zhǎng)。
??? 當(dāng)行業(yè)停留在政策性、制度性行業(yè)時(shí)，別人看不起你，你掙的錢太輕松了，沒有增值服務(wù)，沒有回歸到投資本原?！按蜩F更得自身硬”，對(duì)于基金管理公司、如何把自己公司風(fēng)險(xiǎn)有效控制也是非常重要的。宏觀環(huán)境來(lái)看今年是個(gè)科技年，新一屆政府對(duì)科技的重視程度是有目共睹的。對(duì)于增值服務(wù)，科技地產(chǎn)、科技金融是不可忽視的兩個(gè)關(guān)鍵詞。
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布局的好時(shí)機(jī)
??? 秉承一貫的價(jià)值投資理念，2013年，尤其是下半年，應(yīng)該是多談、多跑、多儲(chǔ)備項(xiàng)目的時(shí)機(jī)。經(jīng)過(guò)前幾年的泡沫，很多LP也意識(shí)到了項(xiàng)目退出方式問(wèn)題，隨著大家對(duì)擺脫單一IPO退出方式的認(rèn)可，行業(yè)并購(gòu)、產(chǎn)業(yè)重組、要素重新整合、定向增發(fā)、資產(chǎn)出售等等退出方式的正?；貧w，低迷的市場(chǎng)也開始凸顯出來(lái)了一批批的低價(jià)格優(yōu)秀企業(yè)。
??? 當(dāng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)或某些行業(yè)增長(zhǎng)速度下來(lái)之后，可以發(fā)現(xiàn)過(guò)去那些在經(jīng)濟(jì)龐大泡沫中趁勢(shì)而上的企業(yè)，其實(shí)沒有競(jìng)爭(zhēng)力，也沒經(jīng)過(guò)產(chǎn)業(yè)周期和經(jīng)濟(jì)周期的洗禮。經(jīng)濟(jì)周期會(huì)使我們比過(guò)去更清晰的看清楚企業(yè)，同時(shí)反觀價(jià)格與價(jià)值的變化規(guī)律，這個(gè)時(shí)候應(yīng)該是投資的機(jī)會(huì)，資本市場(chǎng)的狀況會(huì)讓你更謹(jǐn)慎，更謹(jǐn)慎的投資是有意義的。
??? 投資行業(yè)并結(jié)合近幾年IPO市場(chǎng)的周期變化，現(xiàn)在應(yīng)該是進(jìn)入了一個(gè)新的三年或者五年的投資周期。
??? 股權(quán)投資講究的是耐力，所以我們要持續(xù)性的儲(chǔ)備項(xiàng)目。尤其是抓住每個(gè)拐點(diǎn)的最佳時(shí)機(jī)，2013年我們還有很多的事情要做。
